ETF分红基金解析:特点、策略、风险一文看懂

2021-01-14 06:55:36 投诉/举报

此前,受新冠肺炎疫情带来的恐慌影响,叠加原油市场巨幅颠簸,美股在史册上留下了浓重的文字——10天之内发生四次熔断。ETF也陷入争议,它是不是美股数次熔断中加剧市场颠簸的罪魁祸首?本文将围绕ETF基金,尤其是ETF分红基金做一个先容。

ETF基金是一种将跟踪指数证券化,并在证券买卖所生意,为投资者提供介入指数显示的开放式基金产物。思量到现在的美国市场经济并非泡沫经济,当疫情泛起拐点时,经济将会强劲苏醒,我们以为,许多ETF分红基金存在机遇,好比包罗科技龙头企业的ETF,如苹果、微软等。

这些科技股虽然下跌许多,包罗它们的ETF分红基金净值也颠簸较大,然则具备业绩基础的它们也将是未来市场反弹过程中最有希望取得上涨突破的品种。

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美国ETF市场的宏观环境

ETF全称Exchange Traded Fund, 通常被称为买卖型开放式指数基金。

ETF基金是一种将跟踪指数证券化,并在证券买卖所生意,为投资者提供介入指数显示的开放式基金产物, 透明、便捷是ETF的伟大优势,图1.1展示了ETF的七个优点。

美国拥有全世界最大的ETF市场份额,停止2018年底,美国的ETF市场已经有跨越2000支ETF,样式繁多,险些覆盖了所有可以投资的品种。

市场总资产净值到达了3.37万亿元,占全球ETF市场总份额的71%。

从图1.3中可以看出美股ETF的增进在2019年大幅提升,其中半导体行业和科技股行业显示优异,房地产行业也被延续看好。

现如今ETF基金和指数基金占美国开放式基金市场的比重跨越30%,引起普遍关注。

停止2019年12月尾,ETF资产整年增添了1.02万亿美元,现如今,美国海内ETF资产总值已经到达了4.40万亿美元。可以展望,近几年内,美国仍将周全向导全球ETF市场的生长。

分红型ETF又叫股息型或盈利型ETF,是一种能为客户分红的ETF。

这类分红型ETF对于希望将其投资组合转变为现金流的投资者来说是一个很好的选择。停止2019年,在美国市场共有148只ETF分红基金买卖,治理的总资产为2,226.9亿美元,平均用度率为0.58%。

ETF分红基金的规模差距很大,小规模的分红型ETF总资产仅仅有几百万。例如EEMD的总资产为288万美元、DMDV的总资产为165万美元等。

而规模较大的分红型ETF可以到达几百亿。美国最大的分红型ETF是Vanguard Dividend Appreciation ETF-VIG,资产总额为402.76亿美元。下图1.5为美国最大的十支ETF分红基金资产。

那么ETF分红基金一样平常若何举行分红呢?

治理ETF的公司会网络其成分股定期的股息支付,然后将其分配给ETF股东。这些股息通常通过两种方式分配,一种是直接向投资者支付现金,另一种则是对该ETF举行再投资。详细分配方式由基金治理公司决议。

近十年来,分红型ETF增进迅速,停止2020年2月总资产数已经跨越了2200亿美元。

从下图可以看出,虽然2018年分红型ETF的总资产有所下降,但2019年跨越40%的增进率又使分红型ETF基金的生长来到了一个新的岑岭。

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ETF分红基金计谋及特点

像ETF基金的许多细分市场一样,对于ETF分红基金来说,股息是最主要的事。

在美国上市的分红型ETF总投资2200亿美元中,排名前10位的基金占这些总资产的73.5%。

一小部分ETF分红基金主要通过股票投资追求股息收入和历久资源增进。它们喜欢挑选股息延续增进的股票,只管这些股票的收益率可能没有那么高。

延续的股息增进通常是公司财务状态优越的一个体现,由于它解释公司的流动性很好,可以在派发股息的同时行使现金流去扩展更多的营业。

分红型ETF中资产规模最大的Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)(402亿美元)是接纳股息增进计谋的一个典型代表。VIG持有至少延续10年增添股息的美国公司股票。

差别于股息增进计谋,高股息计谋专注于寻找当前派发股息最高的股票。在已往的10年间,高股息计谋ETF的平均年收益率为12.9%,为股东提供了高于市场平均水平的股息收入。每年的最低用度比率为0.06%,因此高股息计谋ETF十分受欢迎。

通常来说,生长成熟的行业和公司的股票更可能成为高股息计谋喜欢选择的成分股。由于这些行业和公司的增进速率通常不是很快,它们可以将更多的收益返还给股东,而不是用于收购和投资。

好比DLN,就是一个按分红额设置权重的ETF。它是通过跟踪定期支付现金股息的300家美国最大公司的股息加权指数来选择投资的。DLN主要持有大型股票,股息收益率显著高于行业平均。这是一种易于买卖的基金,日买卖量高,流动性强,用度比率合理,而且跟踪异常慎密。

固然,并非所有的 ETF分红基金特点都是一样的。

接纳股息增进计谋的ETF分红基金,更专注于历久收益,由于它们挑选股息延续增进的股票,股票价钱在上涨的市场中往往会上涨得更多,从而带来历久的强劲总回报。

而另一种类型,高股息计谋的股票在其利润的增进上往往不如股息增进计谋的股票。由于高股息计谋的ETF分红基金经常包罗众多的蓝筹股,如强生,摩根大通等。当大盘上涨时,这些蓝筹股的估值往往很低,显示也更差,以是历久收益无法获得保障。

整体来看,具有增添股息历史的公司显示更好,而牢固股息的公司收益往往只能靠近行业平均收益。然而,现在美国市场上拥有大批的高股息率类型的ETF分红基金,但可供选择的股息增进型ETF分红基金产物则相对较少。

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分红型ETF的选择计谋

股息率是权衡企业分红状态的主要指标,一家公司的股息率高说明该公司运营稳健,盈利能力强,有实力分红。

但股息率高的另一种缘故原由也有可能是公司的估值较低、市值较小,从而导致股息率增高。许多分红型ETF选择成分股时,尤其是接纳股息增进计谋的ETF分红基金,都市席卷一些股息贵族股票。

股息贵族是指标普500指数的股票中延续25年或以上派息,且股息每年至少增一次的股票。这些公司大多为消费必须类和工业类公司。

那么,若何关注ETF成分股的挑选?

我们首先来关注一下高股息类分红型ETF是若何选择其成分股的:

选择延续性派发股息的公司:公司股息支付的可延续性是一个主要的思量因素,由于今年支付大笔股息并不意味着它将在下一年同样支付大笔股息。

详细领会公司潜在风险:高股息并不总是判断公司财务状态的指标。对于投资者而言,领会股息分配趋势以及股票近期价钱走势异常主要。

接下来举三个例子来说明乐成的高股息类分红型ETF若何选择其成分股。

再来关注一下股息增进类分红型ETF是若何选择其成分股的。

这类ETF往往会选择生长较为成熟,且已经具有一定市场规模的公司。由于许多生长成熟的公司能够一直保持着历久延续增添股息的纪录,而且它们的年化回报率往往高于尺度普尔500指数。选择这类公司股票的分红型ETF往往具有总收益更高的同时,颠簸率较低的优势。

股息增进计谋选择成分股的方式多数对照相似,可以总结为以下几点:

成分股应相符股息增进要求:股息增进筛选可以选出于历久股息增进以及最近最先增添股息的公司

关注股息率:分红型ETF不仅仅需要找出股息率高的公司,还需将派发的股息与净收入举行对照。

用度比率是公司向投资者收取的治理分红型ETF的金额。ETF的用度比率在0.05%至1.00%的范围内。

用度比率是很主要的一个因素,治理费对照高的话会影响人们对分红型ETF的判断,而且影响它为投资人带来的收益。由于大多数ETF是被动治理的,因此用度比率往往不会很高。

图3.2为资产规模对照大的10只分红型ETF与其用度比率,可以看出由于各基金所用的计谋和所选行业股票差别,治理费的差距照样对照大的。

分红型ETF的平均用度比率约为0.58%。一些大型的分红型ETF会由于资产伟大而适当降低用度比率。以是推荐投资人选择一些高股息的大型ETF分红基金,这样可以享受较低的治理费。

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ETF分红基金的风险因素

虽然标普指数中显示最差的10支股票所有是石油生产商(所有股价均下跌跨越30%),然则在美股股市崩盘的情况下,所有的ETF分红基金的基金净值都在严重缩水,消费者在投资时将会面临大量风险。

由于美股这种创纪录的下跌,短期内对于美股大盘的展望并没有历史作为参考。只管美联储已经接纳大幅降息的措施(基准利率降为0),可是依然没能阻止第三次熔断。

主要缘故原由在于美联储降息虽然能够提升美股市场的流动性,然则对振兴实体经济用处并不大。疫情打击带来的歇工停产、消费削减、产业链缺口等问题并没有被解决。

思量到基金净值颠簸风险,虽然云云快速的暴跌一定会有反弹,但颠簸率逐渐下降和短期反弹并不意味着最低点已经泛起,美股依然有继续下跌的风险。因此现在并不是最合适的买入时机,疫情泛起拐点的之后购置更为合适。

由于美股的暴跌,股息削减已经成为一个无法制止的话题。

由于第一季度的利润增进缩短,且未来股市生长不明朗,大多数支付丰盛股息的尺度普尔500指数公司可能难以肩负股息。

现在,标普500指数中的能源巨头西方石油(OXY)已经在削减股息。这是今年首家削减股息的尺度普尔500指数成分股公司,也是这两年来首家削减股息的公司。金融危机下,所有公司都存在削减股息的风险,很大一部分缘故原由是基于它们的财务状态。

此外,ETF分红基金跟标普500指数和道琼斯指数的关联性过高,趋势基本一致,涣散风险的能力相对较小。由于ETF分红基金与主要股指的高关联性和高互动性,任何的市场的大幅振动和打击都可能对其造成伟大影响。

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总结

总结来说,ETF分红基金主要分为股息增进、高股息两种选择股票的计谋。

其中接纳高股息计谋的ETF分红基金主要选择具有优越的派息纪录或有望随着时间增添派息的股票。

高股息计谋的ETF分红基金则专注于当前收益,更多关注短期增进,而牺牲历久收益。

现在美国市面上的ETF分红基金大部分都接纳高股息计谋。股息率和治理费也是主要的考察指标。高股息率能为投资人带来更高的收益,一样平常情况下高于2%的收益率投资人都可以思量入手。大型的ETF分红基金往往治理费十分低,如VIG等低于0.1%。

若是投资人持有高股息计谋的ETF分红基金,在股价下跌的时刻不建议继续持仓。由于高股息计谋往往更看重当前收益,历久增进的潜力较低。若投资人持有股息增进类型的ETF,可以思量在股价下跌时张望,由于股息增进类型的ETF成份股中包罗许多股息贵族股票,历久收益往往是可以获得保障的。

此前,由于石油下跌和新冠病毒疫情导致美国股市崩盘,投资人可能将面临伟大的基金净值颠簸风险以及股息削减风险,ETF分红基金的显示并不被看好,大额的投资可以先暂缓。投资者可以思量避险品种ETF的投资,如黄金ETF等。同时,亲切关注科技、消费等领域的龙头企业,期待美国的经济苏醒。