临近春节国内白酒市场迎来传统消费旺季 茅台“一瓶难求”底部价格夯实

2022-03-30 05:54:31 投诉/举报

(原题目:春节邻近白酒热闹促销 茅台“一瓶难求”底部价钱夯实)

证券时报记者 王基名

邻近春节,海内白酒市场异常热闹,作为龙头的茅台市场上继续“一瓶难求”,公司也继续增添直销通道稳价。履历了2019年的高增进,以及渠道扁平化改造,在年终时节贵州茅台市场价钱被稳定在2400元上方,机构剖析人士称“茅台底部价钱夯实”。

另一方面,其它高端或次高端白酒则竞相打出“促销”大礼包,其中部门白酒还配合以停货等措施挺价。而海内白酒的高度也被一致以为由贵州茅台的高度所决议,贵州茅台2020年底是否提价尤其引人关注,市场声音称“提与不提参半”。另外,历久跟踪茅台的深圳私募人士称:“不要嫌疑茅台团体调控的能力,今年已经定调为基础建设年,是夯实基础,放缓节奏的一年,今年三季度茅台或泛起最佳买点。”

热闹的节前促销流动

邻近春节,海内白酒市场迎来传统消费旺季。作为白酒老大的茅台在1499元的指导价上依然一瓶难求,网红、电商等也借助茅台大作文章,薇娅直播卖茅台,天猫开启集卡牌得抢购茅台时机,同时宣布和茅台双方2020年战略互助再升级,今年春节时代,1499元的53度飞天茅台将在天猫超市继续加量发售。

另外,五粮液团体和阿里巴巴团体宣布杀青战略互助,双方将在新零售、数字化生产、供应链金融服务、企业信息技术服务等领域开展深度互助。

一边是茅台的火爆,另一边是部门其他白酒的促销或停货。

在证券时报·e公司记者历久跟踪的深圳福田某烟旅店,五粮液八代标价1399元/瓶,但工作人员称:“这个是官方指导价,可以优惠,1200元/瓶。”国窖1573则直接标价“980元/瓶”。另外,在华润、家乐福等商超,五粮液也均举行着鼎力促销流动,“买相同两支立减600元”,不外在华润最新的五粮液八代没货,五粮液1618标价1199元/瓶,显示“买相同两支立减300元”;国窖1573直接标价969元/瓶。其它品类白酒中,习酒、洋河、剑南春、郎酒等也均在举行着力度不等的春节促销流动。

另外在千元以上的非茅台白酒中,工作人员称,“照样五粮液(八代)卖的好一点”。

如去年一样,国窖1573在春节前又举行相关停货控价的措施。凭据市场新闻,国窖1573克日下发通知,春节前(1月10日)起,国窖1573停货并再次调价,价钱上调20元/瓶。另外,通知还明确,春节后,从2月10日最先执行二月份的终端配额,数目根据2019年整年完成数的4%执行。在停货涨价的同时,国窖公司要求各片区在近几日要周全统计经销商和终端商的库存并上报。

这次涨价已经是国窖1573近3个月的“三连涨”,同时也是自2018年以来国窖1573第九次涨价,该酒市场指导零售价也从之前的800元下方上涨至最新的1100元上方。此次涨价之前,国窖1573全国片区已下发了大幅度削减第三阶段配额的通知,调治供求关系,拉升市场成交价钱的意图十分显著。而在主流高端白酒中,1100元~1300元现在刚好是一个价钱真空带。

伴随着节前白酒市场的热闹,A股白酒板块迎来一波“春节行情”,特别是部门二线白酒、区域性白酒,1月6日以来古井贡酒、山西汾酒、口子窖、金徽酒、酒鬼酒、今世缘等均涨超8%,五粮液、泸州老窖等涨超7%,另外,白酒龙头贵州茅台也涨了3.11%。

安信证券食品饮料剖析师苏铖示意,春节是白酒最主要的传统销售旺季,但高端酒团购市场因茅台集中超预期放量而发生玄妙影响。地产酒如古井贡酒是安徽省内龙头,受益消费升级,古8及古16和古20合计快速增进势头优越。江苏今世缘品牌势能优越,规模市场增添,渠道保持较好动销和较低库存,旺季显示乐观。汾酒拥有扎实的山西和环山西市场,产物上,低档酒优势极其突出,青花规模不停提升,2019年过亿市场到达18个,2020年有望继续放量。

茅台市场价底部夯实

另外,飞天茅台的价钱近段时间也稳定在了2400元上方位置,比前一段曾泛起过的2200元左右价钱稍高,某烟酒行业老板告诉证券时报·e公司记者:“厂家一直在控价,最近的价钱转变没有那么大了。”

在渠道上,春节前,贵州茅台也增添了区域性商超直销渠道的投放。克日,沃尔玛中国与贵州茅台团体营销有限公司签署商超直供协议,获53度飞天茅台10万瓶直供量。据了解,首批货源将于春节前投放广东门店,笼罩深圳、广州、珠海、惠州、东莞、佛山的5家山姆会员商铺和5家沃尔玛购物广场。

另外,茅台近期又增添多家区域型商超渠道。元旦当天,河南丹尼斯在郑州、洛阳共推出7200瓶500ml飞天茅台,凭据公然新闻,“第一天就没了”,从1月11日起,丹尼斯再推出第二波流动,河南省内10家门店,每家900瓶,一共9000瓶。

1月上旬港股公司金鹰商贸团体与A股公司文峰股份也对外宣布,加入茅台经销系统,划分获得53度带杯飞天茅台10万瓶(约47吨)和40吨年供货量;1月13日、1月14日,又划分有成都伊藤洋华堂、欧亚卖场等官宣成为53度飞天茅台的直销渠道,两家均获得了40吨的年供货量;1月15日,天虹超市也宣布,在1月6日已经与茅台正式签约,成为广东区域贵州茅台系列酒水的直供卖场,即将针对会员推出飞天茅台。

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证券时报·e公司记者大略统计,现在在电商及商超渠道共有16家公司宣布与贵州茅台签约获得相关直销配额。

凭据贵州茅台此前宣布的2020年设计配额3.45万吨,相比去年设计3.1万吨增进约11.3%,增量设计3500吨。民生证券食品饮料剖析师于杰称,预计3500吨增量配额将主要用于团体销售公司、自营店等渠道。

于杰称,区域商超的增添证实茅台渠道改造连续推进,扁平化销售渠道连续扩张。于杰以为,这依旧不是茅台增添KA供货渠道的终点,预计2020年团体将至少有200~300吨的增量配额,而KA渠道是团体主要的出货路径,因此判断今年或将至少新增5~6家KA供货商。

对于今年茅台的价钱,于杰称:“2300元底部位置基本夯实,顶部在那边尚需连续考察。”他预计2300元左右的批价是2020年批价的底部区间,跌破这一位置的概率不大。他剖析到,2020年茅台存量经销商配额不加,经销商供应占比将进一步降至50%以下。新增配额和新增经销商基本在自营系统和省内国资系统,这部门增量笼罩区域及渠道有限,且以散瓶和团购为主,对流通市场打击较为有限;同时,茅台通过搭售方式提高现实拿货成本,客观上对批价也有所支持。

今年三季度或现买点

2016年以来海内白酒市场迅速恢复,贵州茅台董事长李保芳在今年的经销商大会中也特意提到茅台在2016年以来的快速生长。对于白酒市场近几年的快速恢复生长,但斌所在的东方港湾投资称,主要驱动力在于龙头酒企的一批价上涨。龙头酒企的一批价是整个白酒行业兴衰的阀门,龙头酒企一批价的上涨会动员二线龙头价钱上涨,进而传导至下层价钱段的品牌,打开了整个行业涨价的空间。

在海内白酒行业一直有着“茅台的高度决议着白酒行业高度”的说法。因此茅台的价钱备受关注,自2017年终茅台宣布提价之后,已两年没有提价,由于茅台市场价的连续上行,当前渠道利润率远超历史均值。在茅台提价空当进入第三年之际,“茅台会否再次提价”成为2020年市场关注点之一。

于杰判断,明年提出厂价或提建议零售价的概率只有50%,是否具备提价基础仍基于批价位置。他以为,顶部位置能否突破2019年高点,需要遵照2020年配额总体量能情形(3.45万吨,增添较显著)、渠道改造情形、白酒行业情形等多重因素举行综合考量,尚需连续考察。然则总体维持批价稳步上行的判断,历久在2300元左右盘整的可能性不会太大,未来一定会选择一个偏向,这个偏向大概率是上涨。

于杰还示意,贵州茅台压制失控的批价,大的意图在于熨平周期,尽可能延伸周期拐点到来的时点。同时,渠道利差显著高于公司利润,因此短期实行调控才有可能实现渠道利差的转移,否则任何提价操作都将加速周期拐点的到来。

东方港湾以为,龙头酒企一批价与出厂价的差价给酒企形成了谋划的平安边际,也为产物的销售渠道提供了伟大的销售动力,造成了现在求过于供的局势。而2020年开启,东方港湾以为龙头企业依然能够保持求过于供和强劲的增进,龙头的提价空间依然有千元,提价潜力伟大。

不外在年终种种大会的官方新闻层面,贵州茅台一直坚持“短期不提价”的说法,五粮液则明确提出“会以价钱连续提升为焦点”。

对于茅台2020年会否提价的问题,深圳某历久跟踪茅台的私募也示意:“不好说,只能说存在一半的涨价可能。”他还示意:“茅台已经一再示意了2020年是基础建设年,并指出了今年10%的增进目的,不要嫌疑茅台的调控能力,今年对茅台来说是夯实基础的一年,前两年涨得太猛,完成了千亿目的,今年是该缓一缓的时刻。”

上述私募人士还指出:“外资一直对照看好茅台,但他们是从三五年的角度来看的,这时代茅台保持20%的年均增速是没问题的,但今年的茅台会很磨练人人的耐心,是否能够做到持有一年浮盈很少的情形。”他还指出,“今年三季度可能会是茅台对照好的买入时点。”

分层时代时机若何

白酒企业分化,在2019年下半年已经初现眉目,已经到来的2020分化行情无疑将再次加剧。

数据显示, 2019年,酒类产业集中度继续提升,白酒行业收入和利润的集中度划分上升了18%和11%。停止2019年10月,规模以上酒类企业到达2126家,较2018年大幅削减420家,亏损企业则到达了357家。

从业绩层面来看,去年三季报时,以“茅五泸”为代表的头部白酒依然保持强劲增势,二线白酒中洋河股份净利仅微增1.5%,汾酒、今世缘、水井坊、古井贡酒、顺鑫农业、迎驾贡酒等也均保持较高增进,但另一方面金种子酒业绩泛起显著下滑,伊力特、金徽酒等增进也仅为个位数。

对于今年的白酒市场,苏铖指出,白酒行情具有结构性,节奏上“由点及面”。地产酒涨幅领先,高端酒显示平稳,估值优势,存在补涨轮动特征。

苏铖示意,2020年目的指引明确,白酒增速预计可观。2019年终以古井贡酒、今世缘、山西汾酒为代表的酒企对2020年业绩展望努力,古井启动5年200亿新征程,今世缘加速走出去措施,省外市场目的翻倍,山西汾酒重点向高端倾斜,计划青花20、30各实现10亿增量。

苏铖称,相对高端白酒相互传导影响的生态,地产酒更具自主权。春节是白酒最主要的传统销售旺季,但高端酒团购市场因茅台集中超预期放量而发生玄妙影响。在投资建议上,于杰也建议超配高端白酒茅五泸组合+古井贡酒+顺鑫农业;同时关注今世缘、山西汾酒、口子窖、洋河股份等品种。