每天醒来要还3亿利息，孙正义是大神还是赌徒

时间：2022-04-12 12:50:50 投诉/举报

20年来，孙正义投资类资产规模膨胀至1750亿美元，软银的欠债也到达1730亿美元，“亚洲巴菲特”还能力挽狂澜吗？

无论是90岁的巴菲特，照样63岁的“亚洲巴菲特”孙正义，在2020年，都迎来从业史上最难受的日子。

今年以来，巴菲特的公司在股票中已经损失465亿美元；而孙正义则因此前投资的WeWork、Uber、OYO失利饱尝苦果。

软银创始人孙正义正在履历人生中最大的危急，除了软银团体上一个财年营业亏损约124亿美元、软银愿景二期基金募资乏力之外，孙正义与他的软银愿景基金还遭遇WeWork的诉讼讼事。

5月5日，据外媒新闻，WeWork团结创始人亚当·诺伊曼已起诉软银团体，原因是后者终止30亿美元股票回购要约。

在上月宣布的胡润“全球百强企业家”榜单上，孙正义以1350亿元人民币的财富，位列榜单第50名，但舆论又热炒他欠下跨越1万亿人民币债务的新闻。

相比于巴菲特，孙正义更是充满了争议：冒险家、海盗王、疯子、天才……哪一个才是真实的他？2020年，褪去光环，孙正义还能战否？

“神话”遇到大贫苦

有人形容，63岁的孙正义，天天在3亿元人民币利息中醒来。这些债务来自于他持有20.2%股权的软银。

4月13日，软银团体宣布2019年财年业绩预告，预计该财年谋划亏损1.35万亿日元（约880亿人民币），净亏损7500亿日元（约490亿人民币）。

这是软银建立39年以来最大的年度亏损。上一次泛起亏损还要追溯到 2004财年，那时亏损9.5亿美元，为了推广宽带营业曾经对用户举行市场教育和补助。但2005财年他们就赚回了跨越5亿美元。

但这一次，情形完全差别了。已往三年时间里，孙正义的愿景基金累计投出700亿美金，投资了包罗Uber、Wework、OYO等明星公司。

其中，Uber上市后显示不佳，现在市值仅为509.4亿美元，以软银90亿美元获得的17.5%的股权来看，孙正义不赚反亏。

就连明星公司WeWork也是一地鸡毛。470亿美元的估值，在提交IPO招股书时惨被腰斩，降到了231亿美元。现在又受疫情影响，断崖式降到了80亿美元；Brandless、OneWeb相继倒闭，Airbnb、WeWork、OYO业绩受损。

投资失利，债务接踵而来，住手2019年财年，软银的欠债已经到达1730 亿美元（超1.2万亿元），其中，靠近一半由旗下公司——2017年建立的愿景基金“孝敬”。这些欠债天天的利息就到达3亿元人民币。

孙正义清楚地知道，随着该公司收紧财政支出，同时新冠肺炎疫情继续撼动日本经济，会有越来越多的投资公司相继停业。

“愿景基金投资的88家公司中至少有15家将会停业。”克日，孙正义在公然场合坦承。据《福布斯》报道，软银决议冻结正在募资的愿景基金二期(Vision Fund 2)，并暂时不举行新的投资。

▲愿景基金投资的部门公司。

投资失利，也迫使孙正义反思。在面向华尔街金融机构的非公然内部路演流动间隙，孙正义示意，此前买下“整个赛道”的投资方式过于彪悍，软银将住手投资统一赛道里相互竞争的企业。

在内部，孙正义也公然致歉称“我需要自我反省”。同时，他也感伤：“这是我创业以来从来没有过的的亏损”。

伟大的亏损让孙正义反思这种让他登上神坛、被奉为“亚洲巴菲特”的“彪悍投资”。三度登顶日本首富宝座，一度登顶天下首富宝座的孙正义，遇到了大贫苦。

封神靠彪悍

在投资圈里，所有撒播的与孙正义有关的故事，都离不开“彪悍行事”这个关键词。

最让人津津乐道的故事，当属雅虎和阿里巴巴。

1995年，已经在日本电信业取得伟大财富的孙正义造访山景城，越日，孙正义就在助手井上雅博的推荐下，会见了杨致远及其团结创始人大卫﹒费罗。这次碰头后，孙正义就豪掷200万美元给了年轻的创业者，孙正义得到了5%的股权。

据媒体公然的纪录显示，第一次见到孙正义时，杨致远照样在读博士生，他没有想到的是，作为投资人孙正义“那时就像疯了一样”，追着投资雅虎。

1996年时的互联网领域，100万美元级别的投资已经是天文数字，就更别提厥后追加的1.08亿美元。孙正义注释说是由于从杨致远等人的眼神中看到了热情和气力，就像昔时的自己一样。

而坊间传言称，为了让杨致远接受投资，孙正义威胁说，“我这里有1亿美元，若是你不让我投，那我就去投网景”。最终孙正义拿到了雅虎33%的股权。

孙正义的做法或许也影响了杨致远，以致于数年后，杨致远拿出10亿美元投资马云建立的阿里巴巴。

和投资雅虎如出一辙，投资阿里巴巴时，孙正义也是一旦看中，就紧盯不放。马云在公然场合回忆说，孙正义最初试图向阿里巴巴投资5000万美元，但被他拒绝了，由于这笔资金数额太大了。

只管第一次马云拒绝了孙正义的5000万美元的投资，但最终孙正义依然用8000万美金的款项“大棒”从阿里巴巴获得了34.4%的股权，获得了1500倍以上的回报。投资阿里巴巴，正是投资人孙正义39年投资履历上最为壮丽华彩的一章。

实际上，“彪悍”的不仅是投资气概，更是孙正义一以贯之的行事哲学。在彪悍背后是孙正义自己的逻辑，“大多数时刻，当我作出一个大动作，人们说我疯了。但我思量的不是如何能锦上添花……我思量的是20年后的事情。”

很多人都知道，iPhone在日本深受迎接，有孙正义的一份劳绩。早在iPhone正式问世的前两年，孙正义就要求与乔布斯会晤，希望拿到iPhone日本的独家代理权。只管乔布斯对孙正义早有耳闻——19岁就乐成卖出两家公司赢利300万美元，还乐成投资了雅虎——但乔布斯最终照样拒绝了孙正义，“不行，我不能跟你签署条约，由于你都没有一家运营商。”

孙正义的气概气派也体现于此，令乔布斯没有想到的是，孙正义通过收购沃达丰日本分公司，顺遂到达了乔布斯的要求，并拿到了iPhone为期5年的日本独家代理权。

屡战屡胜的效果，也令孙正义将此封为“真理”——彪悍行事战无不胜，这一点，异常狮子座。

疯狂的冒险

2016年９月，一架喷气式飞机划过阿拉伯湾上空。飞机上，软银副总裁拉吉夫·米斯拉盯着PPT上的300亿美元犹豫不决——这是此次航行需要召募的资金。如若乐成，该笔募资将成为那时最大的风险投资基金。

拉吉夫·米斯左右犹豫，他以为难度着实太大，昔时美国253支基金总共募资才420亿元美元。而此时，一旁的孙正义面不改色地将PPT上的“3”改成了“10”。

“人生太短，款式不能小。”孙正义说道。

几个小时后，孙正义就坐在了时任沙特副王储的穆罕默德眼前，接下来就是市面上广为撒播的45分钟拿下450亿美元的投资美谈。

从2014到2017年，美国所有风险投资公司总共才筹集了1430亿美元，而软银只花了一年半就募了1000亿美元。

但仔细看看愿景基金1000亿美元的组成，我们不难发现，该基金由40%的债务和60%的股权组成。

在愿景基金的资源结构里：软银以股权形式，出资了331亿美元；

沙特阿拉伯王储的450亿美元中，有275亿，是软银的乞贷；

阿布扎比的150亿美元中，有92亿，是软银的乞贷；其它投资者的55亿美元中，又有34亿，是软银的乞贷。

这只被孙正义寄予了厚望的、代表其重塑全球科技业疆土的远大愿景的基金，从一最先总债务就到达了约400亿美金。

其中，优先股形式的债券，约占400亿，在愿景基金12年的限期里，票面利率是7%。也就是说：光光利息这一块，每一年，愿景基金要支付的利息就高达28亿美元。

只管基金潜伏风险，但钱来得云云容易，花出去的速率也快得惊人。三年时间里，愿景基金就投出去了700亿美元，累计投资了88家创业项目，其中便包罗了滴滴出行、Uber、OYO、WeWork等诸多共享经济领域的企业。

热钱不仅令创业者膨胀，也冲昏了孙正义的头脑。在已往的63年人生里，孙正义不为别人明白的“疯狂”行为触目皆是。他在30岁时就异常苏醒地认识到这一点，自己的战略和做法不能为“大部门的日本管理者或者媒体人士明白”，在外界看来，自己的做法更像“冒险”。

但像现在这样的“冒险”云云疯狂，倒是少见。2018年后，孙正义All in投资，将自己的事情重心和精神“97%”从赚钱的电讯营业转到投资；一改要愿景基金设立的初衷“重塑全球科技业疆土“，转而浓墨重彩投入在外界以为的隶属房地产行业的“共享办公室”。

孙正义用钱推着所投企业跑的做法，令多年老友、软银外部董事、少数能对孙正义讲“逆耳忠言”的柳井正失望，他选择了脱离；同时，接棒人尼克什-阿罗拉(Nikesh Arora)也选择了告退。

更糟糕的是，他们的担忧正变成了现实。

自救照样扑灭？

愿景基金在2018财年的回报率为29%，同年，全球累计负回报资产占比高达93%。这疑惑了孙正义的双眼，他在各个风口赛道疯狂收购，意图将所有领头羊收入麾下。

77亿美元获取Uber的16.3%股权，并在其上市之前将估值推高到1200亿美元；印度OYO Hotels的估值被推升到50亿美元左右，比2015年软银最初投资时暴增了13倍；从2017年第一笔44亿美元的投资最先，耗费了软银近百亿美元的WeWork，在2018年的估值是200亿美元，到2019年高达470亿美元……

很快，“高举高打”的后遗症就显现出来：2019年9月，WeWork的估值在IPO前夕遭遇滑铁卢，估值报价被砍至120亿美元，仍无人埋单，最终无奈撤回IPO申请。原本，孙正义还设计用50亿美元的价值获得Wework公司80%的股权。

黑天鹅的泛起，在原本就焦头烂额的投资上雪上加霜。孙正义在一次内部2小时的集会中直言，这次亏损是他履历过最大的亏损。

对于一个投资者来说，止损是第一位的。软银团体已经冻结其“愿景基金II期”的募资，以及暂停新的投资。据知情人士示意，该基金一直未能从外部筹集到足够的资金，并一直将自己的资金用作替换资金，现在已决议弃捐，并将重点放在股票回购和削减债务上。此外，软银团体还做出“终止斥资30亿美元收购WeWork股东股票”的止损决议。

为了减轻欠债，孙正义质押股票总数越来越多。

据软银日本证券立案文件显示，住手3月19日，孙正义直接控制的4.62亿股软银股票中，向贷款机构质押的股票总数攀升至2.8亿股，股权抵押比例从2019年6月的48%，提高至60%。但有外媒剖析称，根据一样平常的质押比例，软银最多可以从银行接到质押股票市值70%的资金，一旦当杠杆率上升到85%，银行还可能要求他追加保证金。