马云、孙正义分手，资本全球趋势来了

文化、手艺、人才、资源交流空前繁荣的时代，一去不返。

在软银董事会任职近14年后，马云将在6月25日彻底辞去董事职务。

投资阿里巴巴，软银获得了跨越1700倍的回报。孙正义，一战成名。在很长一段时间里，孙正义与马云在各自的领域里呼风唤雨，将二人连系在一起的是软银拥有的阿里巴巴四分之一多的股权。

2019年，软银出售阿里巴巴价值110亿美金的股票；今年3月，再传出软银设计出售阿里巴巴价值140亿美金的股票。

一次次的股票出售，两人的连系日渐微弱。直到，马云决议退出软银董事会。

这并不是孙正义(Masayoshi Son)第一位去职的至交。

此前，担任了软银董事18年，于2019年底卸任的优衣库首席执行官柳井正（Tadashi Yanai），2017年脱离董事会的日本电产首席执行官永守重信（Shigenobu Nagamori）都是。

从相互成就，到分道扬镳，历经了科技行业数十年的猛烈变化，回首软银的历程，从千亿“愿景”到投资组合一再出事故，软银资源的全球扩张，正是在文化、手艺、人才、资源全球化加速的时代。

2020年的魔幻开启，给全球化踩了个急刹车，全球资源缩短态势加剧，看不见的暗流正在涌向不能预估的目的地，科技全球化的时代正在遭受严重挑战。

1

90年代

“最富有热情的投资人”孙正义

投资美国雅虎、中国阿里巴巴

1978年，孙正义结业于美国加州大学伯克利分校，结业之后回到日本，于1981年确立软银团体，以销售电脑软件起身。

到了20世纪90年代中期，软银成为日本最大的软件分销商，并在孙正义的率领下在日本上市。

在90年代全球互联网最先蓬勃发展的时刻，孙正义瞄准了互联网项目，正式步入风险投资圈。

软银跨出日本国门，最先将资源注入跨国营业。

1995年，孙正义向雅虎注资1亿美元，并获得了雅虎33%的股份，之后雅虎曾市值一度高达千亿美元，33%的持股让孙正义做过三天的天下首富。

即便是在2016年雅虎以50亿美元的身价被甩卖，这笔投资也有跨越10倍的收益。

在90年代末美国互联网泡沫破灭前期，孙正义依旧一起高歌猛进，并将视角转向中国，向一家新兴的互联网科技公司阿里巴巴投资了2000万美元。

随着2014年阿里巴巴团体上市，该股份价值约为千亿美元，投资回报率跨越1700倍。

在孙正义的率领下，软银最先着手打造一个全球化的科技帝国。

软银的身影从发达国家到发展中国家，随处可见。结构亚洲，在中国、印度等新兴市场大展拳脚，不停缔造资源神话。

哪怕美国的科技泡沫破碎，孙正义一夜之间损失700亿，这艘航行在科技全球化浪潮中的大船，依旧乘风破浪地向前驶去。

2

移动互联网时代

软银名声响彻西欧

软银于2006年收购英国手机运营商沃达丰（Vodafone）并正式进军日本海内的手机营业，软银延续了资源全球结构的打法。

拿下美国苹果iPhone在日本的专营权，也借势打压了日本老牌运营商NTT DoCoMo，着眼进军全球移动互联网产业。

收购来的沃达丰，随后演变成了软银的移动通讯营业Softbank Mobile(软银移动)，并在2013年，为软银团体贡献了66%的营收，成为最赚钱的营业。

2013年，软银作价220亿美元收购了美国第三大移动运营商Sprint 70%股权，试图打入美国整个移动通讯行业。

与此同时，软银在加州成立了软银国际（SoftBank International），也就是愿景基金的前身，并投资了中国的滴滴出行。

在与T-Mobile合并受挫后，2016年，软银转向英国。斥资320亿美元收购英国芯片设计公司ARM，希望进一步捉住智能手机浪潮。

ARM是移动芯片领域的龙头企业，最主要的是ARM公司是一家知识产权（IP）供应商，通过转让设计方案，由合作伙伴生产出各具特色的芯片。

该公司的手艺在苹果产物中施展了主要作用，在那时第一代移动装备中得以应用，甚至包罗苹果的掌上装备Newton。

要知道，全球95%的移动装备背后都有ARM的身影，总共有跨越100家公司与ARM公司签订了手艺使用允许协议，其中就包罗苹果、三星等智能手机巨头。

软银收购Arm，这是欧洲历史上最大的一起收并购案，震惊欧洲科技界与商界，此前，欧洲市场许多焦点从业者从未听过软银的名字。

人们基本搞不清，名字中带着“Bank”的软银，既投资有做移动运营商，到底是一家银行照样通讯公司。

从北美到欧洲，软银用一次次的惊人之举，令许多人记住了这也是一家“全球投资机构”。

3

千亿美元愿景基金

软银的全球资源蓝图

“通过投资有潜力成为行业首脑的企业，缔造一个能够持续增长300年的战略团体”。—— 孙正义

2016年，孙正义的软银设立了史无前例的愿景基金（SVF, Softbank Vision Fund），共计1030亿美元。

包罗来自沙特阿拉伯公共投资基金的450亿美元和来自阿布扎比的穆巴达拉投资公司的150亿美元，软银自己出资325亿美元，另有富士康科技、苹果、高通及夏普。

这个规模达近千亿美元的愿景基金，成为全球科技产业最大的VC。

孙正义以为，未来软银既不会成为下一个谷歌，也不会是下一个苹果或者微软，而是“第一名的聚合网络”。为什么说是聚合网络？

由于孙正义以为，仅靠一家公司或一个品牌，单一气力无法让奇点到来。以是，软银投资从医疗康健到交通、共享出行、机器人多元化的AI公司，确立生态系统，等到奇点来临，重新界说全球经济中的每一个行业。

截止到2019年6月，愿景基金已经向83家公司投资了714亿美元，面临全天下正在履历产业结构的快速调整，孙正义率领软银再一次领航。

投资领域笼罩自动驾驶、人工智能、芯片、VR/AR、癌症检测和基因诊断等前沿科技，以及汽车交通、物流、电子商务、外卖配送、互联网金额、生态农业等消费领域。

其中为人所知的，出行领域有美国的Uber、中国的滴滴以及东南亚的GrabTaxi；人工智能包罗字节跳动、商汤科技；自动驾驶包罗英伟达、通用Cruise、美国Nauto；生物科技领域包罗波士顿动力；电商领域包罗印度版阿里巴巴Flipkart；另有团结办公巨头WeWork、印度经济型旅店OYO等。

4

软银“败退”

或许是资源全球分化的映射

然而，还没见到奇点的影子，软银的投资就出了岔子。

重仓的WeWork IPO失败，现在前途未卜。虽然孙正义一直在起劲试图死灰复然，但继WeWork之后，软银投资的众多投资公司又遭受了一系列的重创，其中包罗追求折价对外出售的宠物照顾护士初创公司Wag Labs、大幅裁员的机器人披萨公司Zume Pizza、以及宣布倒闭的“美版拼多多”Brandless。（点击查看：美版“拼多多”倒闭了！DTC这门生意另有救吗？）

上个月，愿景基金重投的初创企业之一印度最大连锁旅店OYO也在大幅裁员，凭据Skift Research的估算，软银已在OYO上投资跨越15亿美元。

就在这时传出马云退出的新闻，虽然，媒体报道经常提及的缘故原由是巨亏180亿美元的软银，不得不出售自己最赚钱的项目来填补损失，拯救一塌糊涂的账面。

但细究缘故原由，也许不仅如此。这一定水平上也能反映出全球资源市场的鸿沟在扩大。

软银的败退，或许正是资源全球「分化」的映射。

今年第一季度，中国在美国市场的风险投资金额缩水4亿美金，相较两年前，萎缩幅度达60%。跨国公司今年的跨境投资预计将削减三分之一。

美国最主要的政府养老基金住手购置中国公司股票。与此同时，贡献了天下59% GDP的国家纷纷缩短海外投资。

全球资源流动正在遭受隆冬的威胁。

马云与孙正义分手，国际关系也在施展影响。日本政府正在追求“中国出口”(China Exit)，增强自身供应链实现自给自足，并在财政上降低对中国资源的依赖水平。

对于软银来说，作为跨国巨头，它自己自己也在面临美国羁系收紧的挑战。美国CFIUS等机制，正在给拥有美国焦点手艺公司股权的外国资源戴上紧箍咒。

考虑到英美现在的羁系环境，软银对ARM的收购如果是在今天举行，大概率将是无疾而终。

与此同时，特朗普政府一直在追求让美国与中国脱钩的途径。美国上周实行了新的出口管制措施，受此影响，全球最大的芯片制造厂台积电(TSMC)宣布在亚利桑那州投资120亿美元新建一家芯片制造厂，并宣布将不再接受中国华为的订单。

《经济学人》指出，早在新冠病毒大盛行之前，全球化就已经泛起了裂痕, 几十年来一直统治着天下经济的开放商业系统已受到金融危急的损害。

新冠危急更是进一步深化了这种裂痕，旅行禁令和移民政治化，各个国家最先增强对本国自力更生能力的重视，这种内向的逆境，导致虽然全球经济活动最先逐步恢复正常，但回到曾经自由、开放商业的天下，我们的步履依旧蹒跚，全球经济环境依旧懦弱，国家之间、地缘政治关系的不稳定性在不停加深。

各国之间空前繁荣的文化、手艺、资源、人才交流，一去不返。疫情横亘在我们恢复昔日全球经济交流的道路上，哪怕疫情散去，天下也不再是原来谁人天下了。

参考资料：

https://www.forbes.com/sites/russellflannery/2020/05/18/alibabas-jack-ma-to-leave-softbank-board-on-june-25/#5bbc79c72d63

https://techcrunch.com/2020/05/15/u-s-china-trade-enters-new-era-after-overnight-huawei-foxconn-and-tsmc-announcements/

https://techcrunch.com/2019/06/12/arm-shows-softbank-does-tech-pe-the-right-way/

https://techcrunch.com/2020/05/18/softbank-reportedly-plans-to-sell-about-20-billion-of-its-t-mobile-shares/

https://techcrunch.com/2020/05/18/as-jack-ma-and-softbank-part-ways-the-open-and-globalized-era-of-tech-comes-ever-closer-to-an-end/

https://www.forbes.com/sites/mikeosullivan/2020/05/23/from-globalization-to-gollumvaccine-hunt-highlights-our-failings/#4593aecc2491

https://www.economist.com/leaders/2020/05/14/has-covid-19-killed-globalisation

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