唐宁：2020开年难，投资人要做反人性的考量

回忆2019年岁末，主流经济学界对新年的种种展望，“不确定性”是被高频提及的词汇。但伟大的“黑天鹅”突然降临，是不确定中的极端不确定。2020年 的开年已经不是“Hard”，而是“Hell”级难度。人们镇静的生涯被推翻了，很多旧秩序被打破，全球资源市场一片黯淡。

“最最先的时刻，确实人人都懵了。” 唐宁说，“究竟谁都没遇到过这种情形， 谁都没展望到这种情形。”唐宁是宜信公司的首创人和CEO，在已往十四年里， 宜信公司生长为中国金融科技领域的领军企业，也让唐宁的同伙圈里，集聚了大量各行各业的企业主和投资者。“人人都很焦虑地在想，怎么办呢？”

宜信公司首创人、CEO唐宁

唐宁拿起了手机，这位金融家竟也华美变身成了网红主播。从2月12日开启第一场直播，到3月6日《唐宁会客厅》 直播节目上线，至今三个多月，唐宁已经做了十余场直播。与唐宁连线对话的大咖，包罗北大国家生长研究院副院长黄益平、峰瑞资源首创合伙人李丰、红点中国首创及主管合伙人袁文达、创世同伴 资源首创主管合伙人周炜等十余位，他们共同为宽大企业主应对危急“支招”， 为宽大投资者带来比黄金还要珍贵的信心。3月22日，宜信旗下的宜信财富和宜农贷，还在一场公益直播中为甘肃民勤“带货”，一小时内卖掉了1864箱共计5 吨西红柿。

5月28日，是宜信提倡的“美妙生涯日”，今年这一天也是宜信公司14周岁的 生日。整其中国市场里的所有介入者也都满怀希望，站在了重启美妙生涯的起跑线上。唐宁再次开启了全天直播模式，他在5月28日当晚的节目里，谈到了他对客户和互助同伴的美妙祝愿：“祝愿我们宽大中小微企业和农户同伙们，能够行使种种科技的、金融的工具，取得乐成。祝愿我们母基金互助的大量科技创新企业，能够取得高速高质量的生长，让中国的科技创新引领天下。也祝愿我们服务的许许多多企业家和高净值客户，能够做好企业的转型，做好企业和家庭的传承，拥抱新经济，做未来四十年的赢家。”生涯还要继续，而天下已然差别。我们每个人和每个组织，能走多远，取决于与谁偕行。唐宁说：“和人人一起偕行，我异常有信心，我们可以缔造更多的美妙，一起行稳致远。”

反人性的艰难决议

唐宁评价自己，是个典型的“理工男”，做事强调逻辑，注重独立思索，不喜欢“随大流”。

他住在中关村，宜信总部在大望路。最近几个月，他天天早晨7点钟出家门，7 点35分可以到达办公室。北京的门路交通状况，一定程度上反映了企业复工复产的进度。若是他7点15分出家门，到达办公室的时间就会由于拥堵而推迟到8点30分。对唐宁来说，路途多花费一个小时，是不能容忍的。

早起15分钟，决议了美妙一天的种种差别。

不随大流，意味着决议的反人性考量，投资的逻辑就是这样。亚马逊首创人杰夫·贝佐斯曾经问股神巴菲特：“你的投资框架这么简朴，你还把你的思绪公诸于世，为什么别人不做和你相同的事？”巴菲特回覆：“由于别人不愿意逐步变富。”巴菲特今年90岁，他拥有的大部分财富，是在50岁之后逐渐积累的，他所信仰的历久价值投资理念，是持有一些好公司的股票长达十年、二十年甚至更久。少少有人拥有云云恒久的耐心，以是少少有人像巴菲特这样逐步变富，这就是人性。

反人性的决议，一定很艰难，但只要去做，就能把握住真正的时机。上班路上唐宁坐进车里，会捉住这段平静的时间念书、思索，他发现纵然危急来袭，企业家眼前仍有许多时机。他最近在读和逢人便推荐的书，是治理学大师拉姆·查兰的 《良性增进》。这本书指出了三个相互关联的真相：第一，不存在完全成熟的行业， 总有尚未被完全渗透和开发的市场；第二，没有哪个市场总是平安的，由于总有企业会重新界说市场；第三，无论曾经何等乐成的企业，都有可能失败。“

以是，如果我要胜在未来，就要举行历久投资，等上十年二十年，等不等？如果我要做数字化转型，就要周全调整营业，伤筋动骨，改不改？”唐宁说，“这些都是极其艰难和反人性的决议，不做，就活在已往；要做，就下定决心，进入新时代。”

拉姆·查兰发现，全天下卓越的企业家，无论在宏观经济大繁荣抑或是大衰退的时期，都坚定地信仰可连续的良性增进，无非是针对差别的环境转变，接纳差别的战术手段。自2006年创业起，宜信就一直在运用科技能力改善面向个人和中小微企业的金融服务模式，例如通过智能终端远程获客、通过智能算法远程风控等等。而面向高净值和超高净值人群的财富治理营业，因其复杂性，通常需要 面临面的交流，需要十分耐心和周密的服务。近半年来，宜信面临详细营业若何 在“无接触”的前提下连续开展的挑战，快速作出调整。2020年1月27日，大年初三这天，国务院刚刚公布春节假期延伸至2月2日的通知，宜信就向全体员工公布了远程办公指引。这一行动背后，是从服务器扩容、App迭代和功效升级，到理财师和客服职员线上展业培训等一系列动作，既是科技能力的体现，也是一家大型企业在危急眼前快速反应和抗压能力的体现。到了2月3日假期竣事，宜信已经有条不紊地展开了基于线上的各项营业，而且赢得了客户对这类无接触式金融服务的认可。整个2月是全行业受到冲击最大的时期，宜信的客户数据却实现了高达82%的同比增进，其中宜信财富业绩同比增进跨越24%，可谓逆势崛起，可谓良性增进。

“每一家企业都可以是、也应该是良性增进的。”拉姆·查兰如是说。

“已往说数字化是一条腿，以后就是一条命。”唐宁说，“已往没有这条腿，你还能单腿蹦，但未来没有科技能力的企业，就活不下去了。”

最亮丽的科创生态圈

正是基于对前沿科技产业需要历久资金支持的重视，和对企业数字化重塑这一大趋势的前瞻性思索，宜信在数年前就已经在结构母基金。唐宁也在种种场所鼎力呼吁，应该行使创投母基金的方式，用十年以上的历久资金，去帮扶生物科技、医疗康健、养老产业、远程教育、企业在线办公等领域的早期头部企业。已往五 年，宜信财富私募股权母基金治理了跨越250亿元人民币的私募股权类资产，并用仅占全行业0.7%的资金规模，投出了跨越35%的独角兽企业，而这些历久结构 的前沿科技行业和企业，在辅助全社会复工复产的过程中也发挥了普遍而起劲的作用。“

我们有家被投企业，是做工业机器人的，2月初就申请复工转产口罩机，一个月已经出货四五千万的定单，全被产能高、跨界实时的制造型企业买走了。”峰瑞资源首创合伙人李丰说，人人意识到口罩很主要，呼吸机很主要，这些器械背后的医疗康健产业很主要，但更主要的是基于科技能力的全产业链结构。

峰瑞资源是与宜信财富母基金互助的上百家投资机构之一，唐宁自豪的是，这上百家投资机构结构了跨越4000家新经济头部领域的早期科创企业，这些企业已 经在通向未来万亿级市场的诸多赛道上，取得了显著的先发优势。“可以说我们运用母基金支持科技创新，建立了在中国最为亮丽的科创生态圈，而且在这次全社会复工复产谋生长的过程中，做出了伟大的孝敬。”唐宁说。

不仅支持前沿科技企业，宜信也在用自己的金融和科技能力，帮扶更多的中小微企业渡过难关。“我们与亚马逊互助，辅助中国华东、华南的中小微企业把货卖到外洋去，他们把数据信息资产提供给我们，我们就可以举行大数据风控的判断。” 在唐宁看来，金融科技助力企业有三大途径：一是通过信贷科技等实现对中小微企业的精准帮扶；二是通过科技创新母基金投资的方式直接为重点企业输血；三是通过金融科技赋能，助力中小微企业实现数字化转型。通过技术创新、模式创新，金融科技就可以做到精准滴灌而非洪水漫灌，那里需要金融资源，就让金融活水流到那里去，让中小微企业获得实打实的辅助。

无论是金融科技赋能，照样金融科技普惠，要做得更广，就要基于共生共赢的互助模式，而这些已经形成而且越来越完善的系统，则可以更好地支持中小微企业。数字化经济中一家企业的乐成，通常都带动了其生态系统的上下游多家企业的生长。“最近几个月受影响最大的行业，包罗教育、餐饮等等，不少企业已经迅速 最先推动数字化。”李丰也以为，优异的线下品牌和实体企业，现在学会了拓展线上，也增强了产业链协同能力，它们将会在不久的未来变得更强.

“虽然提起金融，人人普遍以为看不见摸不着，对照无感，但我以为金融是实体经济下面实打实的托底，是不可或缺的基础支持。”唐宁提到了前不久特斯拉创 始人马斯克对巴菲特的讽刺——马斯克是硅谷科技狂人、狂热的产物研发者，他对媒体公然示意，像巴菲特这样从事金融事情的人应该少一点，而应该有更多的人去做产物。“我以为这跟马斯克在金融领域不专业有关。”唐宁说，“若是没有资源市场的支持，他那些疯狂的创新是不可能实现的。”

传承美妙的初心

对于宽大投资者和高净值人群，唐宁以为有两件事最主要：一是通过介入母基金的方式，拥抱新经济的盈利和时机；二是家企离开，做好企业二代交接班，通过家族信托等方式做好财富传承。

“当你发现一些小事欠好解决，实在是由于有些大事没搞定。”唐宁说，“我建议人人关注大事，大事做到位，小事自然归位。”

科技创新、帮扶小微、资产设置、家族传承，这些都是作为金融专业人士的唐宁眼中的“大事”。前两件事的主要性毋庸置疑，而值得注意的是，2019年12月 在青岛举行的“第三届金家岭财富治理论坛”上，北京大学国家生长研究院副院长黄益平示意，已往一直讨论小微企业“融资难”，而未来解决住民“投资难”问题的意义，并不低于解决企业融资难的问题。其中逻辑，是中国老百姓的投资时机异常有限。“已往老百姓若是有财产，实在就在两个地方，一个是存款，一个是住房。”黄益平说，而银行存款只能保值，并不具备投资价值，房产则是“房住不炒”， 以是事实上对于宽大投资者来说，可投资的资金异常多，然则能投资的资产异常少。“这是一个很大的问题。”黄益平指出。

“已往几十年中国经济高速增进，相对来讲做企业赚钱对照容易，投资也对照容易，买个屋子就坐等升值。但往后这些事情就异常难，门槛异常高。”唐宁说，“高门槛的事情又很主要，你怎么办？必须依赖专业机构、专业人士的辅助，不能自己乱来了。就像人人意识到康健很主要，那你就需要采取专业的医生和健身教练的建议。”

5月15日，宜信旗下专注为超高净值家庭提供家族财富传承相关服务的高端品牌“瑞承家族办公室”，在海南省三亚市获批开幕。家族办公室营业的落地，是 基于唐宁对中国创富一代阶级急切需求的明白，也是对中国社会正在面临“财富大迁徙”趋势的判断。有讲述测算，未来三十年内，中国将有高达100万亿元的资产发生传承。而瑞承家族办公室拥有壮大的投资能力、国际化能力、定制能力和综合服务能力，将为超高净值人士和家族提供一站式的定制化传承服务和综合解决方案。

“我们所做的事情，既包罗为客户提供投资建议，让他的财富得以传承，也包罗辅助一代、二代去弥合代沟，两代人一起去做公益，为社会缔造美妙的价值。” 唐宁说，“我以为美妙生涯，钱不是最主要的。”宜信提倡客户在整体资产设置中，拿出1%来投入公益慈善事业，就是基于为客户缔造美妙生涯的初心。

唐宁早年就读于北京大学数学系，年少时就对数学兴趣浓厚。他的先生告诉他，数学皇冠上的明珠，是哥德巴赫料想。“我证实不了哥德巴赫料想，但我现在从事金融业，有时机在伟大变化的时代，在中国这样大的市场里，去起劲摘取金融皇冠上的明珠。”唐宁说，“对我和宜信的同事们来说，每一天都令我们激动，这就是我们憧憬的美妙生涯。”

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